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韩国三星电子股价今（13）日齐集第四个往复日下挫，早盘波及四年多来的最低点。

三星股价在当地时刻今天上昼9时许，一度下落2.45%至51700韩元，这是2020年6月24日以来的最低点。而大盘KOSPI指数下落1.1%。

本年到现时，三星股价跌了34%，以这种态势发展下去，本年全年的三星股价，将会是逾20年发扬最差的一年。反不雅三星敌手海力士，本年以来股价大涨32%；好意思国的芯片商英伟达（Nvidia）更是飙涨199%。

上个月三星为赚钱令东谈主失望暗意歉意。三星当今濒临中国大陆公司的竞争日增，又在东谈主工智能（AI）芯片需求大发的关节时刻营运收获过期。

三星，差在那边？

半导体业界和金融商场民众们对一度梦念念成为"10万电子"的三星电子股价受到挟制到5万韩元的原因进行了热切会诊。

在东谈主工智能(AI)学习、扩充所需的高带宽存储器(HBM)上,三星电子和竞争公司之间存在手艺差距。据Trend Force娇傲,本年HBM商场的占有率瞻望为SK海力士52.5%、三星电子42.4%、好意思光5.1%。问题是SK海力士仍是开动批量坐蓐的12段HBM3E,三星电子只完成了开导,存在手艺差距。在收益率方面也过期于好意思光。

SK海力士从本年9月开动批量坐蓐的12段HBM3E芯片将搭载在NVIDIA的顶端图像责罚安设(GPU)Blackwell Ultra上。

三星电子也完成了12段HBM3E的开导。关联词,BNK投资证券IT、半导体肃肃分析师李敏熙(音)暗意:"固然瞻望第四季度将从主要客户公司获取HBM3E 8段家具的质料认证,但由于北好意思客户公司的新家具威望被修改为12段,因此三星电子大致供应的数目有限。" 他接着说:"2022年以后捏续下降的半导体投资恶果性、坐蓐性主义激发了竞争力下降的担忧,这少许令东谈主怅然。"

韩华投资证券分析师金光镇(音)阐发说:"三星电子固然具体提到了对8段家具的供应可能性,但在12段家具和HBM4等新一代家具进入商场时,与竞争公司仍然存在差距。"

三星电子决心到来岁下半年法例,告捷开导和批量坐蓐HBM4。现时正在开导提供给微软(MS)和Meta的"定制HBM4"。

另一个问题是组织更新。部分民众以为,现时三星电子半导体的问题不是手艺力,而是战术问题。与其说天下开头进的半导体手艺力在通宵之间崩溃,不如说是为了完竣最好半导体战术而未能实时插足东谈主力而出现的暂时表象。

跟着三星工作限制的扩大,案件合营变得逐渐。此前，三星以会长直属的照拂组织翌日战术室为中心，构念念了中恒久工作打算。从1959年会长书记室开动,固然改名为结构休养本部、战术企划室,但功能仍在连续。但跟着朴槿惠和崔顺实事件爆发，翌日战术室解体。固然临时树立了工作扶持格外使命组(TF),但数年来一直看护着TF景象。

最首要的是,与商场期待不同,东谈主力恶果化及组织改编被推迟,增多了投资者的失望。三星电子副会长全永贤就三星危境论暗意"将以挑战精神再行武装",但后续表率被推迟。本月初,期待东谈主力恶果化使命及组织整顿。

主导三星电子股价下落的番邦投资者以缅想唐纳德•特朗普第二届好意思国政府关税、SK海力士和Longshot Play(SK海力士收购•三星电子抛售)、新兴国度比重减少等为由,捏续对三星电子进行净抛售。跟着好意思国国债利率的高潮,安全钞票偏好热沈提升,番邦东谈主正在减少新兴国度的比重。格外是，跟着唐纳德·特朗普的连任，韩国、台湾等对好意思出口顺差国正在回收资金，这些国度和地区将遭逢历害的关税炸弹的径直打击。

番邦东谈主主要用于韩国投资的上市指数基金(ETF)是"Ishare MSCI韩国(EWY)",其中三星电子所占的比重为17%。也即是说,番邦东谈主越减少韩国的比重,三星电子的净抛售税就越大。格外是,念念要看护东谈主工智能(AI)半导体价值链投资的番邦东谈主净收购SK海力士,三星电子则接管了净抛售的战术。供应HBM,位于NVIDIA Value Chain的SK海力士在夙昔一个月里番邦东谈主净收购了8850亿韩元。

固然SK海力士本年第三季度创下了"盈利惊喜",但三星电子在10月初公布事迹之前,因HBM手艺差距带来的事迹忧虑等生长了投资不放热沈,激发了资金流失。

从本年8月临了一周开动,番邦东谈主净收购收盘的日子只好9月2日、10月28日、10月29日共3天。

一个月前,韩国综联合价指数市价总数为2117万亿韩元,其中三星电子为354万亿韩元,占16.72%。以13日收盘价为准，三星电子在KOSPI中的比重减少到了15.32%。

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