中信证券研报指出，国务院常务会议决定核准浙江三门三期工程等核电形式，共触及10台三大核电机组，自2022年以来我国聚会四年年均核准10台以上核电机组，核电产业发展高景气继续。我国核能规模捏续发展，三四代核裂机组接踵落地，核聚扮安装加快发展，提议热心产业链中枢价值量门径。

　　▍国常会核准10台自主三代核电机组。

　　据新闻联播报谈，4月27日国务院常务会议决定核准浙江三门三期工程等核电形式；据彭湃新闻进一步报谈，上述获批形式差别为广西防城港核电三期（5、6号机组），广东台山核电二期（3、4号机组），浙江三门核电三期（5、6号机组），山东海阳核电三期（5、6号机组），福建霞浦核电一期（1、2号机组）；共计核准5个工程、10台新机组，上述机组均策动选用自主三代核电本事，其中8台为华龙一号机组。过程本次国常会核准后，我国核电机组树立还是完毕自2022年以来聚会四年年均核准10台以上核电机组，我国核电在按照众人最高安全规范的基础上完毕常态化核准树立。

　　▍本轮核准机组瞻望总投资限制约2000亿元，带动产业链订单向好。

　　核电投资限制强大，里面结构精密复杂，笔据中国工业新闻（转自福建省工业和信息化厅官网），现在三代机组单GW投资额在200亿元傍边，本次同期核准10台第三代核电机组，瞻望总投资限制将达到约2000亿元。其中勾引投资占比向上40%，核岛为电站中枢门径，触及十余种主要勾引，在勾引门径的投资占比近60%，同期由于核电树立对零部件企业天禀、形式教养、供应链安全踏实性条件极高，产业链竞争方法相对踏实，新投入者短时刻内切入供应链概率较低，在此布景下长周期核电中枢零部件门径有望捏续受益于形式审批节拍提速。受益于自2019年以来核电形式树立重启、2021年以来核电聚会成限制核准，产业链辩论公司在手订单充足，筹商核电订单录用周期，瞻望行业将迎来功绩景气期。

　　▍核能上风昭着，长期发展可期。

　　核能兼具清洁性与踏实供能的双重上风，频年来我国在核裂变、核聚变规模均迎来加快发展——

　　核裂变：贬抑现在，中国商运核电机组58台、装机容量6096万千瓦，核准在建机组44台、装机容量5235万千瓦；据《中国核能发展呈文（2025）》，2024年我国核电工程树立投资完成额1469亿元，较上年增长520亿元，创历史新高；在捏续鼓舞自主三代核电落地的同期，2024年8月19日核准的江苏徐圩核能供热厂一期工程拟树立2台华龙一号压水堆机组、1台HTR-PM600S高温气冷堆机组及配套次序，这亦然众人第一台核准的四代气冷堆核电机组，我国核裂变迎来三代限制化、四代平稳落地的并行发展阶段。

　　核聚变：2025年，跟着高温超导磁体本事、夹杂堆生意化等产业本事冲破，我国核聚扮安装落地迎来加快，多个区域安装迭代升级或开启首台套谋略，同期中国聚变等平台迎来资金注入，我国聚变产业发展提速，利好产业链中枢门径。

　　▍风险要素：

　　核电策略变动风险；核电投资不足预期风险；核电树立展期风险；国表里核电安全风险；原材料价钱大幅波动风险；中枢零部件产能延长不足预期风险。

　　▍投资策略。

　　核电迎来新形式核准落地，产业链捏续受益——咱们提议热心：1）竞争方法踏实、附加值高的核岛勾引门径中的压力容器、蒸汽发生器、核主泵以及核泵轴承等；2）居品矩阵约束完善，单元价值量有望进一步提高的核电阀门门径；3）本事有望完毕冲破开yun体育网，国产替代远景宽广的乏燃料储运勾引门径；4）核电运营；5）核燃料；6）核电树立。