智通财经APP获悉，中金发布研报称，3月二手房成交量、价知道相宝石重，但挂牌量、价走势疲弱，需求量是决定后者上前者传导速率的关节变量；近期外部扰动身分或对此形成一定压力，但战略端的加快鞭策可能在短期内有一定对冲效应体育游戏app平台，并给市集带来一定博弈，关心地产及物管板块投资契机。

中金主要不雅点如下：

3月二手房成交量不息韧性知道，成交价链接缓跌，外部环境扰动下地产战略响应实时度或是后市走势的关节影响身分

成交量方面，3月中介口径80城二手住宅成交量指数在春节形成的低基数上环比翻倍增长，饱和水平与2024年11月基本持平，同比增幅保管在+38%的高位(1-2月+35%)；与之通常，3月备案口径15城二手房成交面积同比增长30%(1-2月+24%)，二手房交往量不息韧性知道。

尽管挂牌量价呈现压力走势，但受需求量的平直守旧，3月成交价不息缓跌态势，中金同质性二手住宅成交价钱指数环比仍跌0.3%(2月-0.3%)，成交议价空间也环比持平略降2BP(2月-3BP)至7.59%；中金合计，需求量可能是决定挂牌价预期向成交价端鬈曲速率的中枢影响身分，近期外部扰动身分可能和会过收入预期渠说念对需求量形成一定影响，地产战略反应的实时度或对需求量和成交价产生平直影响。

3月二手房挂牌量加快上量，包括头部城市在内的合座挂牌价跌幅走阔，卖家预期相对疲弱

3月挂牌量合座呈现加快上行态势，凭据监测的130城二手住宅挂牌套数环比加多2.9%(2月+2.1%)。受卖家竞争加重带来的影响，3月重心城市同质性挂牌价钱指数环比跌幅再次走阔至-1.1%(2月-0.9%，1月持平)，其中上期挂牌价基本走平的北、上、深、资本期也出现了0.5%到1.3%不等的环比跌幅；存量调价房源的平均调价幅度也角落走阔17BP至-4.78%，较2024年9月低点仅略高9BP，标明卖家预期在供给快速上量的布景下鬈曲飞速，这关于成交价走势有一定前瞻遵循，但如前所述，履行从挂牌价传导至成交价的速率在很猛过程上仍有赖于交往量。

3月房钱环比微跌，待租周期延伸，租借需求或承压

3月频繁为春节后租借旺季，但中金同质性挂牌房钱指数环比持平微跌0.1%，待租周期进一步攀升至4.40个月的历史高点，这或反馈出租借市集需求有所承压；同期，由于挂牌价跌速较房钱更快，3月租售比再次抬升1BP至2.21%。

可凭据资金立场把抓以下投资干线

1)头部城市战略鬈曲起先局地基本面改善的受益方向，如贝壳(02423)、城建发展(600266.SH)、滨江集团(002244.SZ)。

2)地产战略预期下优质筹算知道方向和信用改善方向的弹性契机，如建发国际(01908)、金地集团(600383.SH)，雷同方向还有新城控股(601155.SH)。

3)内需刺激议论风险偏好援救带来的白马型投资契机，如华润置地(01109)、华润万象生涯(01209)、中国国际发展(00688)、招商蛇口(001979.SZ)。

风险身分

外部环境扰动超预期演绎；内需提振战略节拍和强度弱于预期。

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