当地时辰7月18日，好意思国总统特朗普在白宫认真签署《指示与确立好意思国清楚币国度翻新法案》（GENIUS Act，简称《天才法案》），标识着好意思国初度认真建造数字清楚币的监管框架。

　　好意思国政府的贪图是，若是促进好意思元清楚币合规发展，全球对好意思元清楚币的需求将进一步开释，并可迤逦编削为对好意思债的纷乱营救。

　　《天才法案》给寰宇列国敲响了警钟，好意思国正在发动一场新式货币战斗，它不仅试图确立一种新式的好意思债风险全球共担机制，还试图以好意思元清楚币为利器，推动好意思元霸权在“链上”扩张。

　　当年一段时辰，围绕加密钞票与清楚币，全球将掀翻新一波立法与修法潮。

　　特朗普签法案币圈大佬集体趋附

　　18日，特朗普在白宫认真签署《天才法案》，并称其为“金融科技自互联网降生以来最伟大的变革之一”。同期默示，他已签署行政令，培植“好意思国策略比特币储备”和“国度数字钞票储备”，并重申“毫不会允许在好意思国培植中央银行数字货币”。

　　为了鼓吹关连法案，“币圈”巨头们在旧年好意思国大选时间纷繁解囊支抓特朗普，这些金主们也受邀在18日署名庆典的前排就座。笔据特朗普点名，到场的首席履行官们包括Coinbase的布莱恩·阿姆斯特朗、USDC刊行商Circle的杰里米·阿莱尔、USDT刊行商泰达公司的保罗·阿多诺、支付巨头Visa的瑞恩·麦克伦尼、Robinhood的弗拉基米尔·特内夫等。

　　罢休18日收盘，Robinhood和Coinbase双双创出历史新高。

　　Robinhood日线图。 开头：TradingView

　　在加密行业高管们眼前，特朗普挑升强调，与前任拜登政府“试图消亡你们的行业”比较，他“匡助你们开脱了好多繁难”。

　　此前一天，好意思国众议院经表决通过三项相关清楚币等加密数字货币的法案。

　　《天才法案》旨在为“锚定”好意思元的清楚币制定监管框架。法案条目清楚币受好意思元或好意思国短期国债等流动钞票支抓，同期条目刊行商每月败露清楚币储备明细。

　　《数字钞票市集明晰法案》旨在明确好意思国证券和走动委员会和商品期货走动委员会的监管规模，为加密货币市集提供明确秩序。该法案将提交洽商院审议。

　　《反中央银行数字货币监控国度法案》条目扰乱好意思联储今后刊行中央银行数字货币，原理是央行数字货币将让好意思国联邦政府有权监控、追踪乃至限定私东谈主金融走动，进而侵犯个东谈主诡秘息争放。这项法案也需提交洽商院审议，但因争议较大，难以确保最终成法。

　　支抓加密货币特朗普赚了不少

　　特朗普在总统竞选时间就屡次声称支抓加密货币。本年1月，在特朗普认真就任好意思国总统之前，他和细君梅拉尼娅·特朗普先后推出个东谈主迷因币。《金融时报》预料，该代币推出以来，特朗普至少从加密货币样式中赚取了3.5亿好意思元。

　　特朗普开启第二任期以来，推出多项举措支抓加密货币，包括任命支抓加密货币的保罗·阿特金斯相易好意思国证交会。特朗普同期确立联邦“策略比特币储备”，依期审计政府大多经功令扣押所抓有的比特币情况。

　　据英国《金融时报》报谈，特朗普正酝酿签署行政令，允许好意思国401k退休金狡计纳入传统股票与基金之外的另类投资选项，包括加密货币投资、黄金与私募股权。好意思国退休金市集总和达9万亿好意思元。

　　清楚币或成为全球第四大基础货币

　　那么，特朗普力推的清楚币又是什么？清楚币是一种与法定货币（如好意思元、欧元）或其他清楚钞票（如黄金）挂钩的加密货币，其中枢想法是“锚订价值”。这就意味着，与比特币比较，它的币值波动更清楚，是以便被称为清楚币。与央行数字货币不同的是，清楚币由私东谈主公司刊行，其价值和清楚性依赖于刊行方的储备钞票。

　　清楚币最早于2014年推出。2020岁首，通盘清楚币总市值不及60亿好意思元，2021年末，清楚币总市值增长了近25倍至1520亿好意思元。据区块链数据机构OKG Research统计，2025年首季链上计帐限度打破3.7万亿好意思元，年化走动量瞻望打破9.8万亿好意思元。OKG Research瞻望，乐不雅情况下，到2030年全球清楚币供应量达到3万亿好意思元，每月链上走动量可能达到9万亿好意思元，每年走动量可能突出100万亿好意思元。这类数字钞票将超越传统电子支付系统，成为全球计帐集会的底层钞票，限度或成为全球第四大基础货币。

　　现在，全球市值最大的两种清楚币为泰达币（USDT）与好意思元币（USDC），二者算计市值约占总市值的九成。

　　《天才法案》签署实施后，条目每刊行1好意思元的清楚币，背后必须有等值的“高流动性、安全钞票”行动营救，规模包括好意思元和短期国债等，同期条目刊行商每月败露清楚币储备明细。法案还初度将清楚币纳入反洗钱和金融监管体系。这意味着，清楚币将不再是一个游离在灰色地带的金融器具，而是要承担起合规义务。

　　好意思国用清楚币，念念“稳”什么

　　《天才法案》通事后，好意思国财政部长贝森特第一时辰发文力挺。贝森特说，以好意思国国债为营救的清楚币生态系统将推动私东谈主部门对好意思国国债的需求，有望镌汰政府假贷成本并匡助限定国度债务。

　　最新的数据露出，好意思国债务限度已高达36.2万亿好意思元，况兼仍在以惊东谈主的速率增长。更值得警惕的是一个质的变化：笔据好意思国经济分析局（BEA）的数据，2024年，好意思国在全球投资的低级账户净收入出现亏空。

　　这种情况下，若是好意思债连续无穷扩张下去，可抓续性就要画上一个问号。但清楚币的出现，让好意思国看到了一种新的可能。

　　设念念一下：个东谈主以1好意思元购买1个由泰达公司刊行的清楚币（USDT），由于背后有好意思债钞票作典质，用户深信当年省略等值兑换；而发币公司不错用收到的这1好意思元，购买好意思债或进行二次投资。

　　如斯一来，清楚币具备“链上”购买力，而这一好意思元又在实验金融系统中明白。这将酿成一个全新的“链上好意思债轮回”：好意思国财政部发债，清楚币公司用好意思元购买，好意思国财政部赢得资金；而清楚币公司则不错再用卖出清楚币的钱连续去买国债，刊行清楚币……

　　除了化解好意思债风险，好意思国更大的想法还在于加深好意思元对全球金融体系的影响。

　　清楚币的走动基于区块链，点对点，去中心化，并不需要历程列国的央行体系。现在，全球九成以上的清楚币与好意思元挂钩，其使用早已向上国界。这恰是好意思国所乐见的。若是大家齐在线上用清楚币走动，尽头于虚构寰宇的“好意思元”，也会进一步挤压实验寰宇中列邦本币的空间。

　　意大利财政部长已发出警告，与好意思元挂钩的清楚币可能“排挤”欧元。而关于那些本币系统脆弱、通胀高企的发展中国度而言，这种冲击将更为告成和横蛮。

　　清楚币，省略清楚好意思国金融吗

　　尽管《天才法案》被托福厚望，其潜在风险亦拒接小觑，正激励从华尔街到海外组织的平庸注视。

　　率先，是激励肖似“影子银行”的系统性金融风险。清楚币已成为去中心化金融（DeFi）的“数字货币”，为假贷、支付等多种去中心化金融行状提供流动性。法案若刺激清楚币生态过度推广，将推高DeFi的杠杆和期限错配风险。即使法案条目1:1储备，极点情况下仍可能因兑付着急激励系统性挤兑。

　　其次，好意思国传统银行业恐靠近高达6.6万亿好意思元的入款分流。好意思银证券在5月27日的研报中指出，清楚币的高效支付功能及DeFi的信贷行状才智，可能导致6.6万亿好意思元入款流出传统银行体系，减弱其吸储和信贷才智，对中小银行冲击尤甚。

　　不仅如斯，跟着清楚币发展逐渐明确，区块链时刻将重塑支付生态系统，传统“五方支付形态”（商户、收单机构、发夹机构、卡组织以及抓卡东谈主）将靠近冲击。由于价值创造可能编削至银行体系外，银行股估值也将靠近压力。

　　警告声不断全球齐在加强监管

　　上个月，海外计帐银行对清楚币的赶快崛起发出了严厉警告，比肩举了其对清楚币的多项担忧，包括逼迫货币主权、透明度缺失，以及可能导致新兴市集成本外逃的风险。全球最有影响的专科反洗钱海外组织金融活动很是责任组警告称，清楚币和其他虚构钞票的日益进步“可能会加重犯警金融风险”。本月，英国央行行长安德鲁·贝利默示，清楚币的崛起可能会逼迫公众对国度法定货币的信任。

　　在全球规模内，列国各地区齐在加强对清楚币的监管，仅仅其旅途和侧重心各不同样。

　　4月，欧洲央行警告称，好意思元清楚币激增可能逼迫欧洲金融系统的清楚，命令修改本岁首刚刚见效的《加密钞票市集监管法》（MiCA）。

　　6月，越南国融会过《数字时刻产业法》，认真将包括清楚币在内的加密钞票纳入监管框架。

　　韩国现在更聚焦于央行数字货币（CBDC）与实验寰宇钞票（RWA）连合的探索，营业化的法币清楚币尚未全面放行，但允许银行和支付公司在监管沙盒中试点韩元清楚币（KRW-pegged）。韩国对DeFi和加密走动所监管极严，现存清楚币多用于跨境结算或大型Web2.0平台的支付场景落地。

　　新加坡以通达包容但高门槛著称，金融料理局（MAS）已制定《清楚币刊行框架》，明确条目1∶1法币储备、依期审计和偿付才智，以保险清楚币信用。新加坡还积极推动跨境支付及多币种清楚币哄骗，如XSGD（新加坡元清楚币）已成为区域跨境结算的首要试点样式。

　　而中国香港亦然明确将清楚币纳入执照监管立法的城市之一，《清楚币条例》将于8月1日认真见效，同样强调1∶1什物储备和法币挂钩。中国香港很是行政区政府饱读吹银行、抓牌金融机构及大型合规走动所共同开辟港元清楚币（HKDG）、跨境东谈主民币清楚币等，但关于纯民间或未受监管的清楚币刊行仍抓审慎魄力，暂不会全面放开。

　　《天才法案》赋予好意思元清楚币“正当支付器具”的身份，大开了潘多拉魔盒，同期也给海外货币体系撕开了沿途变革的口子。当年5到10年，各式本币清楚币将争相“上链”，央行数字货币也将加入战局，全球金融基础尺度将被深入重塑。

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