雇主电器为何“迷失标的”？

有点数·数字经济使命室原创

作   者 | 程伟

微信ID | yds_sh

辞世东谈主眼中稳坐厨电行业头把交椅的雇主电器，2024年半年报却如一记重锤，敲碎了阛阓的好意思好幻想。买卖收入和净利润双双下滑，这可不是自投罗网，而是连年来初度出现的“大跳水”。

雇主财报“显”三“失”

一“失”是中枢业务失速，传统品类触顶，增长乏力显窘境。

雇主电器的两大补助——吸油烟机和燃气灶，一直以来皆是其营收的“钱树子”，系数孝顺超七成收入。

2024年上半年的数据却让东谈主大跌眼镜。吸油烟机收入下滑2.85%，燃气灶收入也微降1.17%。这看似蔼然的跌幅，实则庇荫危险。

传统品类的阛阓浸透率已接近天花板，存量阛阓的竞争愈发尖锐化。房地产阛阓的下行更是雪上加霜，使得厨电阛阓的需求进一步萎缩。

奥维云网的数据炫耀，国内厨电阛阓零卖额同比下滑2.3%，烟灶品类增速更是垫底。雇主电器天然在线下阛阓仍保持着烟灶份额的第一，但这种“第一”是靠促销和让利换来的，而非信得过的内生增长。

这种不行络续的增长时势，让雇主电器的以前充满了不折服性。

二“失”是新兴品类布局滞后，错失红利，竞争过期显痛苦。

在新兴品类方面，雇主电器的发挥更是让东谈主扼腕叹惜。消毒柜、蒸箱、烤箱等镶嵌式居品收入降幅均超10%，集成灶和洗碗机也未能避免，永别下滑10.68%和4.01%。唯独让东谈主稍感欣忭的是滚水器收入增长了14.84%，但其在总营收中的占比仅为2.34%，根底无法弥补其他品类的下滑缺口。

集成灶和洗碗机本是厨电行业的增长引擎，但雇主电器却在这两大品类的布局上澄莹滞后。火星东谈主、亿田等品牌早已霸占阛阓先机，而雇主电器却迟迟未能推出具有竞争力的居品。在洗碗机规模，方太凭借水槽式鼎新快速崛起，而雇主电器仍谨守传统柜式居品，居品各异化不及，难以诱导滥用者的眼球。

三“失”是房地产依赖症艰深，外部风险，资金压力山雨欲来。

厨电行业与房地产周期的强关连性，使得雇主电器深受其害。公司弥远依赖房地产精装修渠谈，与恒大、碧桂园等房企深度绑定。

跟着房地产行业的下行，这种依赖时势的风险沉静炫耀。限度2024年6月末，雇主电器的应收账款余额高达18.63亿元，应收单子也有3.47亿元，资金压力巨大。

房地产阛阓的波动顺利影响了雇主电器的事迹。早年雇主电器在房地产精装房阛阓占据高达36%的工程渠谈份额，但如今跟着房地产行业的下行，公司不得不计提大宗坏账损失，净利润络续下滑，现款流也恶化了62.3%。这种外部环境的剧烈变化，让雇主电器堕入了前所未有的窘境。

就辞世东谈主对雇主电器长进担忧之际，2025年3月20日，中国度电及滥用电子展览会(AWE2025)在上海开幕，为雇主电器带来了一点朝阳，其特意针对二三线阛阓，中端定位的全资子品牌名气电器登场，天然培育于2008年的名气电器，算是比较高调的一次出面。

展会期间，名气电器凭借“新实用主张计谋”与“作事营销时势”斩获“2025中国度电鼎新零卖优秀案例奖”。

名气电器总司理张瑄在总合髻言中强调，名气电器将精耕厨电中端主流阛阓，筹画2025年销售额冲突10亿元，2026年挺进行业前五，2030年用户数破200万，剑指行业前三。

在张瑄“豪言”加持下，名气电器能否成为新增长点？雇主电器，从依赖传统品类和房地产阛阓，向多元化、高端化标的发展，计谋转型能否胜仗？雇主电器能否通过优化资金结构、提高运营后果等表情缓解现款流压力？这皆是雇主电器以前发展的弘大磨砺。

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“非系统”性鼎新，让雇主在“囧途”

早年靠大吸力抽油烟机各异化定位的雇主电器，一度在中国厨电阛阓混的申明鹊起，这些年，在吸力功能友商的会剿下，似乎有些“迷失标的”。为了打法智能化阛阓的悠扬，公司推出了数字厨电居品和AI烹调大模子“食神”，企图以科技看法诱导年青用户。但是，洗碗机、蒸烤一体机等新品类在阛阓上的发挥却不尽如东谈主意，阛阓份额仍然较低，未能成为公司期待的第二增长弧线。

多品牌布局与渠谈下千里，本是雇主电器拓展阛阓、抗击风险的弘大策略。

尽管公司新增了3234家下千里网点，家装渠谈也增长了20%，但子品牌却络续损失，下千里阛阓也靠近着好意思的、华帝等性价比品牌的浓烈挤压。现时暂时看，“名气”“金帝”等子品牌的发挥还显“闲居”。

这不禁让东谈主念念考，多品牌策略是否确实稳当雇主电器？大要，公司在实际进程中是否偏离了初志？

在外洋拓展方面，雇主电器天然培育了好意思国、马来西亚等子公司，但外洋阛阓的孝顺却聊胜于无。与此同期，公司签约王一博行动代言东谈主，强化年青化营销，但是研发干涉的不及(30亿销售用度对比5亿研发用度)却让东谈主对其技艺竞争力产生质疑。

天然现时边临着诸多穷苦，但雇主电器的探索还算是积极的。

一是，试图通过整合家电、家居、家装资源，提供一站式责罚决策。仅仅，这种生态链谐和时势并非易事。

二是，在居品方面，雇主电器推出了ROKI数字厨电，以AI烹调助理、明火自动烹调技艺等鼎新功能诱导年青用户。在作事方面，雇主电器培育了行业首个厨改培训基地，笼罩93个作事站点，提供圭臬化作事。这种作事时势在一定进程上晋升了用户惬意度。

但雇主电器在数字化转型方面仍有短板，尽管公司通过用户滥用瞻念察来带领居品迭代，但在供应链数字化和用户行为分析智商上却显过劲不从心。

最贫困的是，雇主电器靠近着过度依赖房地产渠谈导致事迹波动的挑战。早年深度绑定房地产精装房阛阓，使得公司在房地产行业下行时际遇重创。2021年因房企暴雷计提7.78亿元坏账损失，净利润初度下滑；2024年营收和净利润连续双降，现款流恶化62.3%。这种对单一渠谈的过度依赖，让雇主电器在阛阓竞争中显得尤为脆弱。

不外好在，近期雇主电器也迎来了政策助力与行业回暖的机遇。

2024年厨电行业受益国补，烟灶行业全年量额均杀青双位数增长。据奥维云网全渠谈推送数据，2024年油烟机阛阓零卖额/量永别同比增长15%/11%，燃气灶阛阓零卖额/量永别同比增长16%/15%。

这一趋势有望在2025年连续延续，为雇主电器等厨电企业提供了珍藏的发展机遇，这种机遇是公正的，就看雇主电器是不是比其他竞争敌手走的更快、执的更稳。

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雇主电器要多留点路

不外话说归来，同为“家装伴侣”，靠近一样的外部环境，雇主电器却与方太电器的差距愈发澄莹。

最初，与方太的“智能高端”比拟，雇主电器技艺上风还停留在基础性能上，这澄莹是不够的。雇主电器就需要加大研发干涉，提高研发占比，从现时的4%晋升至行业卓著水平。

雇主电器需加大在智能化技艺上的干涉，如开拓具有自动巡航增压、立体环吸拢烟等中枢技艺的智能油烟机。同期，还可以拓展其他智能厨电居品，如智能烤箱、智能灶具等，变成好意思满的智能厨电居品线。

其实，品牌定位要从“腌臜”到“了了”。

雇主电器在品牌定位上的问题雷同遏制冷漠。由于过度依赖工程渠谈，价钱变得敏锐，高端形象沉静腌臜。

一方面，雇主电器可以连续沉稳我方在工程渠谈的上风，但同期也要积极拓展零卖渠谈，减少对工程渠谈的依赖。另一方面，要加大对高端阛阓的干涉，通过晋升居品品性和作事水平，重塑高端品牌形象。

渠谈布局可以从“单一”到“多元”。

现时，雇主电器工程渠谈占比高达18.5%，受地产周期影响显耀，早期这是可以的渠谈遴荐，这几年对雇主电器带来的影响懂的皆懂。而方太则主打零卖渠谈，奥密逃避了房地产依赖的“雷区”。

具体来说，雇主电器可以加大在线下门店的干涉，开设更多专卖店和体验店，晋升滥用者体验和品牌明白度。同期，还可以加强与电商平台的谐和，拓展线上销售渠谈。此外，还可以斟酌与家装企业、计议师等谐和，变成多元化的销售渠谈和谐和时势。

在转变提高的进程中，雇主电器还可以从小米、海尔、好意思的等胜仗企业中摄取“素养”。

小米时势具有轻金钱生态链、用户参与计议、线上线下交融等上风。但关于传统家装企业来说，重金钱属性强，需要均衡供应链整合与品牌调性。可以参考小米“场景化营销”(如新品发布会直播)，强化线下体验，诱导滥用者参与互动，晋升品牌影响力。

海尔聚焦智能家居生态，通过场景定制(如三翼鸟)晋升溢价智商；好意思的则在供应链细腻化料理与众人化布局方面发挥出色。雇主电器可以鉴戒它们“场景化责罚决策”与供应链优化素养，晋升自己竞争力。

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结 语

其实，当下环境对雇主电器，还是成心，厨电行业迎来了不小更变。

2024年，成绩于国补政策，厨电行业复苏，烟灶阛阓量额双增，油烟机、燃气灶阛阓零卖额/量均杀青两位数增长。

进入2025年，国补政策延续且规模扩大，洗碗机等新品类被纳入。

行动行业龙头，雇主电器估值较低，分成收益率高，且受国补政策利好，事迹有望得回强支援。

总之云开体育，雇主电器可均衡“存量”与“增量”，责罚工程渠谈依赖、品类老化及研发干涉不及等问题。同期，在存量阛阓中重构技艺壁垒，同期在增量阛阓真切瞻念察用户需求，以褂讪阛阓所位。